DXG – Cổ phiếu bất động sản tiềm năng, khuyến nghị giá mục tiêu 68.000 đ

246 Lượt xem

Giá mua : @31.000đ ( Cắt lỗ 1/2 âm 6%, cắt lỗ toàn bộ -10% )

DXG: Công ty sẽ tiếp tục mở bán phân khu mới của dự án Gem Sky Word, dự án Opal City View, … trong thời gian tới, dự kiến mang lại dòng tiền lớn. Mảng môi giới kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ trong Quý 4 khi thị trường BDS đang có dấu hiệu sôi động trở lại. Việc công ty hủy bỏ phương án phát hành riêng lẻ sẽ giúp nhà đầu tư tránh rủi ro pha loãng cổ phiếu trong tương lai. Chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu sẽ giúp cho phần nợ vay của công ty được xóa bỏ

Báo cáo tài chính quý 3 của DXG ghi nhận doanh thu của công ty vượt 1302 tỷ đồng, tăng gần 500 tỷ so với cùng kỳ; Lợi nhuận sau thuế đạt 160 tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ. Luỹ kế 9 tháng đầu năm DXG đạt doanh thu 7.819 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 1.876 tỷ của cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế theo đó cũng vọt lên 1.349 tỷ, trong khi cùng kỳ công ty lỗ 151 tỷ đồng. Nhờ lãi tăng nên lưu chuyển tiền từ kinh doanh của DXG cũng dương 479 tỷ đồng, tiền thuần từ hoạt động đầu tư cũng tăng 166 tỷ, trong khi cùng kỳ âm tới 795 tỷ đồng.

Tiền và tương đương tiền của DXG đạt 4.131 tỷ đồng, tăng 132 % so với đầu năm nay. Khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn gồm tiền gửi và trái phiếu đạt 822 tỷ.

Tổng tài sản của DXG tính đến 30/9/2021 đã tăng rất mạnh lên hơn 28.500 tỷ đồng, tăng hơn 5.000 tỷ so với đầu năm. trong đó nợ phải trả vượt 15.000 tỷ. 

Tuy vậy, DXG có rất nhiều khoản phải thu phức tạp, gồm 1.802 tỷ đồng thu ngắn hạn chủ yếu từ các công ty xây dựng, đầu tư địa ốc; Khoản cho vay các bên liên quan là 751 tỷ đồng trong đó Bất động sản Ngôi sao Phương Nam vay 300 tỷ, Công ty TNHH Đầu tư XNK Tổng hợp Đức Mai vay 439 tỷ đồng.

Ngoài ra, DXG còn có khoản phải thu lớn là tiền ký quỹ, ký cược cho các hợp đồng phân phối dự án bất động sản là 3.624 tỷ đồng; Vốn góp của các hợp đồng hợp tác 537 tỷ đồng; Tạm ứng đầu tư 222 tỷ đồng. Phải thu dài hạn của DXG đạt 1.195 tỷ đồng. như vậy tổng cộng phải thu dài hạn và ngắn hạn khác của DXG đạt 6.288 tỷ đồng.

Hiện DXG đang có 10.212 tỷ đồng hàng tồn kho là các dự án bất động sản dở dang và 376 tỷ ở các bất động sản thành phẩm. Trong đó phải kể đến Dựa sn Gemriverside 1.562 tỷ đồng, Gem Sky World 3.301 tỷ đồng; Opal City 371 tỷ đồng, La maison 554 tỷ đồng; Phố Mơ 384 tỷ…

Với các dự án đang triển khai, rõ ràng DXG vẫn đang rất khát vốn

Tổng vốn DXG đang rót vào các dự án đang đầu tư dở dang đã tăng gần 600 tỷ trong 9 tháng năm 2021. Các dự án này cần vốn rót liên tục để đầu tư, nếu không phát hành riêng lẻ có lẽ công ty sẽ phải tìm đến kênh trái phiếu quốc tế để bổ sung nguồn vốn cho các dự án bất động sản đang triển khai.

Hiện Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư 16 siết dòng tiền tổ chức tín dụng vào các doanh nghiệp qua kênh trái phiếu doanh nghiệp, trong khi ngân hàng . Do đó, để huy động trong nước lúc này rất khó khăn.

Được biết, mới đây DXG đã đã nộp hồ sơ và được Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore chấp thuận về việc niêm yết trái phiếu quốc tế. Tổng giá trị đợt phát hành có thể đạt tối đa 300 triệu USD. Mục đích của đợt phát hành là nhằm thực hiện chương trình đầu tư bằng hình thức mua cổ phần phát hành mới tại Công ty cổ phần Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An và chi trả các chi phí liên quan đến việc tăng vốn góp theo phương án sử dụng vốn.

Đó là trong trường hợp thành công, nhưng nếu huy động trái phiếu bất thành thì việc dừng phương án phát hành riêng lẻ có thể lại được tái khởi động khi cơn khát vốn của DXG chưa được giải quyết.

Rõ ràng DXG đang cần nguồn vốn lớn để thực hiện các dự án bất động sản. Ban lãnh đạo Đất Xanh cũng nói rằng, DXG đang tiếp tục triển khai những phương án huy động vốn như trái phiếu trong nước, trái phiếu quốc tế với trị giá khoảng 15.000 tỷ đồng trong thời gian tới.

Trong dài hạn, đại diện công ty cho biết giá trị vốn hóa ít nhất 10 tỷ đô vào năm 2030 là một trong những mục tiêu chiến lược của tập đoàn trong 10 năm tới. Chia sẻ về mục tiêu vốn hóa năm 2022, tập đoàn đang kỳ vọng công ty đạt giá trị vốn hóa 2 tỷ USD vào cuối năm 2022, tương đương với thị giá khoảng 70.000đồng/cổ phiếu.

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *